每日金融市场分析

德国将于周五公布第三季度国内生产总值(GDP)修正值。10月末发布的初步数据显示，德国三季度GDP环比增长0.3%，高于第二季度的0.1%，这个读数令投资者感到意外，市场预估值为萎缩0.2%。

分析师预计预测即将出炉的修正数据将维持与初值一致。

德国暂时得以避免衰退令人欣慰，但其通胀形势依然严峻，10月德国消费品价格指数(CPI)同比上升10.4%，环比上升0.9%。

通胀压力主要来自能源价格上涨，尤其是俄乌战争爆发后天然气价格飙升。这种情况持续下去的话，今年底前通胀可能难以降到两位数以下。

德国政府已制定了巨额能源补贴计划，包括对家庭和小型企业的天然气消费提供80%的补贴，可能会使通胀率降低一个百分点，但这种压制影响也仅限于措施存续期间。

另一种降低通胀、给经济降温的方法是欧洲央行实施限制性货币政策。目前欧元区主要再融资利率为2%，预计欧洲央行12月会议至少再加息50个基点。

尽管三季度德国经济好于预期，但衰退最终还是会到来。受欧洲央行持续加息影响，预计德国经济今年第四季度和2023年第一季度出现萎缩。

德国股市持续反弹

德国经济仍面临很大风险和不确定性，不过最近两个月股市却呈现强劲反弹走势。德国DAX指数今年初至9月底下跌了27%， 10月初以来一路走高。

股市走强的原因

金融市场往往提前反映对实体经济的预测，可以说DAX指数已经消化了德国经济衰退的可能性，同时也反映哪些确认经济趋势变化的新数据。经济增长放缓，但并未像预期的那么糟糕，欧洲央行料继续加息，但速度可能较之前有所放慢，这有助于缓解市场不安情绪。

德国股市过去两个月的表现正反映了这些变量和对未来的预期。从技术面看，DAX指数在9月底触及11938点后强劲反弹，成功突破了50日和200日均线且这两条均线形成“金叉”。

该指数达到13579点后进一步加速攀升，目前已触及14480点。相对强度指数(RSI)达到73，显示市场处于超买状态。

指数现已企稳于近期的上升趋势线（虚线）上方，如果能继续向上突破14480点，则目标将上看14825；若不能向上突破14480点，短期内可能会修正，向13936点一带回落。