每日金融市场分析

周四，欧元区将发布最新通胀数据，市场预期2月消费者价格指数 (CPI通胀) 将同比上升8.2%，从前值8.6%大幅下降，核心通胀率保持在5.3%。欧元区通胀率从去年10月达到10.6%的峰值后逐渐降温，如果数据符合预期，这将是CPI同比涨幅连续第四次下降。

可是，目前欧元区的通胀压力能否得到大幅的下降已出现了很大的疑虑。

从成员国发布的数据看，通胀降温似乎正在面临考验。昨天公布的数据显示，德国2月消费者价格指数CPI初值同比上升8.7%，与上月持平，市场原先预期下降至8.5%。作为欧元区的火车头，德国的通胀率对欧元区通胀贡献较大，因此，整体欧元区通胀率回落情况可能较难，甚至有掉头回升的可能。

*图片来源: 彭博 (欧元区CPI通胀率2019-2023/2)

通胀回落速度不及预期那么快的原因或与欧洲央行加息进程有关，欧洲央行2月利率决议宣布再加息50个基点，再融资利率升至3%。可是，欧元区1月通胀率为8.6%，距离央行2%的目标非常遥远，也就是说央行离达到中性利率水平还有很长的路要走。市场目前定价本轮加息周期峰值利率将达到4.5%-4.75%。

 

欧元/美元的1.07水平将是关键

欧元区通胀出台，相信欧元/美元日内将较为波动。假如通胀数据比预期更高，反映欧洲央行或有需要进一步加息，甚至提高最终的利率峰值以压低通胀率，将会提振欧元/美元，技术上，日内能否进一步突破1.0706水平将是关键一步，如进一步突破该水平，欧元或将挑战1.08水平并扭转目前一浪低于一浪的局势。

相反未能突破并进一步跌破1.0527水平，将进一步跌向1.0483、1.0440水平。

不过，仍要注意在另一方面，美国非农数据也将在下周出台，早前欧元/美元从1.10水平回落至今的原因，与市场对美国通胀持续高企，美联储加息峰值或进一步提升密切相关，也导致美债收益率进一步向上，和欧美利差扩张有关。

因此，中长线看，欧元/美元或因两地通胀都持续高企而形成拉锯偏下行的可能。

*图片来源: FXTM富拓MT4平台 欧元/美元 日线图 (EUR/USD D1)

通胀对股市的影响

欧洲斯托克50指数自去年末以来呈现反弹趋势，今年迄今已上涨10%，逼近2021 年1月高点。

我们或许会认为，股市回升是因为市场已消化了通胀高企、欧洲央行持续加息的预期，但这并不是全部的答案。

美国三大股指中，尤其是标普和纳指权重较大和重要的板块是科技股，此类公司需要更多融资以实现增长，对利率上升更敏感。

欧洲的情况有所不同，斯托克50指数的成份股大多来自大宗商品、金融和奢侈品等传统行业，与道指情况相似。

通胀上升、利率上升、大宗商品价格上涨以及疫情期间人们储蓄增加对股市产生影响，与此同时市场存在“大轮动”效应，即从受冲击严重的板块向受影响较小板块进行投资轮动。

股市吸引力增强还有一个不容忽视的因素，那就是今年斯托克50指数成分股中38%的公司大幅提高股息。派息最丰厚的行业显然是金融业，2023年欧洲银行整体股息收益率在7.5%左右。

以意大利联合圣保罗银行为例，该公司将股息从0.16欧元提高到0.24欧元，紧随其后的是桑坦德银行和西班牙对外银行。

这对于寻求稳定股息收入的长期投资者来说很有吸引力。但我们不应忽视欧元区中期内面临的风险，比如俄乌战争升级，欧洲央行将加息到何种程度以及这是否会导致欧元区陷入深度衰退。

综上所述，通胀数据短期内不会对斯托克50指数产生重大影响，但不排除意外情况的发生。

斯托克50指数前景看涨

从技术面看，斯托克50指数自去年10月触及3274低点后强劲反弹，最终于2月中旬达到4300 （涨幅31.45%）。在这个过程中，50日均线上穿200日均线形成“金叉”，释放出很强的看涨信号。

目前，该指数小幅回落，如果能很快重拾升势并站上4300关口，上行目标将看向4370（去年1月以来的最高水平），然后是4400（2021年11月以来的高点）。

如果当前的回撤走势加剧，预计初步支撑位在4125（50日均线），跌破后下看4020（去年12月高点）。

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